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1、对于A股来说，2022年10月份是一个转折点。外围美债收益率在那时出现了逆转的情况，伴随着美债收益率的掉头转向，人民币汇率也不再逼空式贬值，在这种情况下，北上资金的态度也发生了很大的变化。也正是在美国10月份公布了CPI数据之后，北上资金就不再出逃A股了。要不然在此前，北上资金一直是逃离的状态。

2、随着中国防疫措施进行了优化，放开之后，北上资金更是跑步进场。这段时间加大马力布局A股。不管A股的大盘是涨是跌，北上资金就是一个劲地抄底。根本停不下来。昨天已经买入超过150亿元，今天抄底的金额又是超过80亿元。要知道今天的大盘是处于震荡状态中，北上资金可管不了这么多了。北向资金1月以来累计净买入891亿元 接近2022全年净买入额。北上资金已经连续9天大额净买入了！行情肯定不止3400点了！

3、北上资金这么大力度抄底，是近几年相当罕见的现象。有可能是觉得放开之后，中国经济是最快恢复的，欧美国家还处于通胀的忧虑中。因此，资金抄底A股也是为了避险，又有超额收益。何乐而不为。另外，A股的估值也确实是很便宜，特别是业绩表现不错的核心资产在经历了近两年的杀跌之后，估值优势就体现出来了。这个时候不抄底，还要等待何时？

4、另外，还有个人养老金的入市。个人养老金是从长期投资的角度出发入市的。个人养老金一旦决定买入，最少也要持有几年时间的。我认为个人养老金这波入市，很大可能是买进银行股等绩优股。特别是低估值的银行股，走势呈现V型反转。可以说是北上资金与个人养老金共同进驻了。在机构不断买进的情况下，A股就很难有像样的调整出现了。这段时间的A股基本上是拒绝调整的。

5、因此，从大的方向来看，A股经历了2022年的杀跌之后，会有较长一段时间的中级行情出现。大盘已经跨过年线，在年线附近也并没有出现调整，只是小幅震荡而已。这就是在蓄势。有一点不能忽视的是上证50这两年的跌幅巨大，已经达到了腰斩的水平。这段时间的上证50简单是V型反弹。上证50起来了，沪深300也就走强了。

6、因此，这段时间基金持有的收益想要超过沪深300都很难。我自己的收益从上周五开始就跑输沪深300了。我的布局还是相对合理的。港股，消费医疗，券商，新能源和半导体等都有布局。在港股大涨那段时间，是能跑赢沪深300的。这段时间港股调整，就跑输了。不过，也基本上不会跑输太多了。节后，跑赢沪深300也是相当艰难的。这点可以从我的收益里面的细节得到验证。

7、我的收益只要跑赢沪深300，就会超过全国95%以上的基民。如果是接近的话，就会超过90%以上的基民。如果是跑输超过1%以上的话，就只会超过60%以上的基民了。也就是说，基民中的收益一直跑赢沪深300的是非常少数。大部分是跑输的。而且大部分基民跑输也不会太多。基本上是在沪深300附近波动。可见自从上证50反转以来，沪深300已经成为最强的基金了。买那么多，还不如买个沪深300。这就是巴菲特一直强调的指数基金！

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